Investigación Especial
Por Alberto González Káram
• Crecimiento económico en 2027 entre 1.5 y 2.5 por ciento, reducción de inflación 3.0 por ciento, minimizar tasa de interés a 5.5 por ciento, disminuir precio del petróleo a 61.8 dólares por barril y apreciación cambiaria de 18.0 pesos
• Ley de Ingresos 2027 de 10 billones 636 mil 488.1 millones de pesos, concentrando 58.89 por ciento en Impuestos con 6 billones 263 mil 886.8 millones de pesos
El Paquete Económico 2027 se orientan a combatir la pobreza, reducir las desigualdades, fortalecer el mercado interno, ampliar la soberanía productiva y promover un desarrollo regional más equilibrado, a fin de garantizar el bienestar de las familias mexicanas, impulsando mejoras a la calidad de vida y sentando las bases de un futuro más próspero y con mayores oportunidades.
Las estimaciones del crecimiento económico del Producto Interno Bruto (PIB) en 2027 son entre 1.5 y 2.5 por ciento, la reducción de la inflación en niveles de 3.0 por ciento, minimizar la tasa de interés a 5.5 por ciento, disminuir el precio del petróleo a 61.8 dólares por barril y mantener la apreciación cambiaria promedio a 18.0 pesos por dólar al 31 de diciembre del 2027.
El crecimiento económico se sustenta en mayor inversión en infraestructura del Plan de Inversión en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar y el Plan de Fortalecimiento y Expansión del Sistema Eléctrico Nacional que permitirán acelerar proyectos prioritarios en transporte, energía, puertos, agua y salud, así como de la inversión del sector privado conforme al Plan México que seguirá impulsando la integración productiva, mayor contenido nacional en las exportaciones, fortalecimiento de las cadenas productivas, compras públicas, diversificación de actividades económicas y ampliar la capacidad para afrontar cambios inesperados en el entorno económico global.
En la inflación general promedio anual, medida a través del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), se mantendrán medidas para preservar la estabilidad de los precios de los combustibles, con el objetivo de evitar efectos sobre los costos de transporte y producción, contrarrestando los incrementos en los precios internacionales asociados a los conflictos globales, a fin de proteger el poder adquisitivo de las familias y dar certidumbre al sector productivo frente a las presiones del entorno internacional.
El Banco de México (BANXICO) continuará la política monetaria, ubicando la tasa de referencia en 5.5 por ciento para finales del próximo año, cuya trayectoria responde a la convergencia gradual de la inflación hacia el intervalo de variabilidad del 3.0 por ciento, en un contexto en el que las expectativas de inflación a corto y largo plazo permanecen ancladas.
Los incrementos registrados en los precios internacionales del petróleo a partir del 28 de febrero relacionados con el conflicto armado en Medio Oriente y consideran otros factores como la guerra entre Ucrania y Rusia, los cambios en la industria petrolera de Venezuela y la política arancelaria de Estados Unidos, resulta un precio de la mezcla mexicana del petróleo de 61.8 dólares por barril.
La apreciación cambiaria responde principalmente al atractivo diferencial de tasas de interés que mantiene al peso favorable en un contexto de reducciones en la tasa de referencia y mayor estabilidad por la ampliación de 10 años más del Tratado Comercial México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC) hasta 2036, al que se suma un mayor apetito por riesgo hacia activos de economías emergentes, resultando el tipo de cambio en 18.0 pesos por dólar ante una menor incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos y ampliación del T-MEC.
Los ingresos tributarios alcanzarán un máximo histórico de 15.9 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), impulsados por medidas para fortalecer la recaudación, cumplimiento de las obligaciones fiscales y reducción de la evasión fiscal.
En la Ley de Ingresos 2027 se estima un total de 10 billones 636 mil 488.1 millones de pesos, concentrando 58.89 por ciento en los Impuestos con 6 billones 263 mil 886.8 millones de pesos en el siguiente orden de importancia: Impuesto Sobre la Renta (ISR), Impuesto al Valor Agregado (IVA) e Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS); 13.7 por ciento en los Ingresos por Ventas de Bienes y Servicios con 1 billón 457 mil 539.9 millones de pesos provenientes de las siguientes fuentes de origen: PEMEX, CFE, IMSS e ISSSTE; 6.6 por ciento de Cuotas y Aportaciones de Seguridad Social con 702 mil 564.7 millones de pesos; 3.1 por ciento de Aprovechamientos con 329 mil 479.8 millones de pesos; 1.66 por ciento de Derechos con 177 mil 185.9 millones de pesos; y 0.14 por ciento de Productos con 15 mil 077.3 millones de pesos.
La inversión pública crecerá porcentualmente en educación 10.7, ciencia 13, salud 11.3 y seguridad 11.5, y se garantiza un aumento por encima de la inflación para todos los Programas Sociales para el Bienestar.
Los Principales Estímulos Fiscales se concentran en el sector de transporte y agropecuario: Diésel/Biodiésel: Acreditamiento del IEPS para actividades agropecuarias, silvícolas y transporte, se mantienen los estímulos, pero se ajusta el límite de ingresos; Autopistas de Cuota: Estímulo del 50 por ciento de los gastos en peaje, pero el límite de ingresos anuales se reduce de 300 a 250 millones de pesos; Combustibles fósiles en procesos productivos: Acreditamiento para quienes no combustionan; y Pequeños mineros: Acreditamiento del derecho especial sobre minería para ingresos menores a 50 millones de pesos.
La aplicación de estímulos fiscales será otorgada a las Librerías: Aplicación de tasa 0 por ciento de IVA para quienes se dediquen a la venta de libros, periódicos y revistas, siempre que representen al menos el 90 por ciento de sus ingresos; y Exención de Derechos de Tramite Aduanero (DTA): Se exime del derecho de trámite aduanero a la importación de gas natural.
Las Medidas Antievasión y Nuevas Obligaciones incluye a los siguientes: Plataformas Digitales: Se extiende la retención del ISR a personas morales con tasa del 2.5 por ciento si proporcionan RFC, 20 por ciento si no. Se refuerza la retención de IVA en plataformas de intermediación, incluyendo retención del 100 por ciento para residentes en el extranjero o cuando los depósitos se hagan fuera de México; Créditos Incobrables: Se elimina el tratamiento preferencial para bancos y se establece la deducción en el mes de prescripción o cuando se demuestre imposibilidad práctica de cobro, con límites de 30 mil UDIs para créditos menores; y Productos con Nicotina: Se obliga a imprimir códigos de seguridad en estos productos, y se faculta al SAT para verificar su cumplimiento. Se exceptúan los productos usados como terapia de reemplazo;
La Oferta Pública Inicial (OPI): Se otorga una tasa preferencial del 10 por ciento de ISR a la ganancia por enajenación de acciones en OPI, siempre que el valor de mercado de la emisora no supere 50 mil millones de pesos y se cumplan requisitos de colocación en bolsa; RESICO en IVA: Se permite a contribuyentes del RESICO pagar IVA a tasa del 7 por ciento sobre contraprestaciones efectivamente cobradas, en lugar de la mecánica general, con reglas para importaciones y obligaciones; Combustibles: Se establece un nuevo régimen para personas (distintas a fabricantes/productores/importadores) que enajenen gasolinas y diésel. Deberán pagar IEPS sobre la diferencia positiva entre unidades vendidas y adquiridas en el mes. Esta medida entra en vigor el 1 de julio de 2027; y Derecho Petrolero para el Bienestar: Se permite a asignatarios deducir un 2 por ciento de sus gastos de exploración, ajustando las tasas de la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos.
El gasto neto presupuestario se estima en 10 billones 23.9 mil millones de pesos, cifra inferior en -91.0 mil millones de pesos al monto aprobado para 2026, equivalente a una reducción real de -4.1 por ciento, siendo resultado de una recomposición del gasto orientada a cumplir con las metas fiscales, preservando al mismo tiempo las prioridades del desarrollo y bienestar.
Los gastos no programables aumentarán en 168.5 mil millones de pesos anuales por una variación del costo financiero en 70.7 mil millones de pesos, así como por mayores participaciones a las entidades federativas y municipios de 87.2 mil millones de pesos, en línea con una mayor recaudación federal participable.
El gasto programable pagado se reducirá en -259.5 mil millones de pesos respecto al nivel aprobado para 2026, lo que representa una disminución real de -6.8 por ciento, en el entendido que el gasto disponible de la Subsecretaría de Egresos se ajustará en -275.2 mil millones de pesos, sin afectar obligaciones constitucionales ni compromisos legales o contractuales, y preservando los recursos destinados a programas sociales prioritarios y proyectos estratégicos de inversión
México mantendrá una posición fiscal sólida, con capacidad para cumplir oportunamente sus obligaciones financieras y seguir fortaleciendo la confianza en la conducción de la política fiscal durante 2027.
